📒 오더북 Order Book

🧺 쉽게 풀면 — 장터 게시판

전통 시장에 게시판이 하나 있다고 상상해 보세요. 한쪽 칸에는 사고 싶은 사람들이 메모를 붙여 놔요: '이 가격까지는 낼 수 있어요.' 반대쪽 칸에는 팔고 싶은 사람들의 메모: '이 가격이면 팔게요.' 오더북이 딱 그 게시판이에요. 차이라면 코인을 위한 것이고, 실시간으로 계속 갱신된다는 점이죠. 매수 쪽을 비드(bids), 매도 쪽을 애스크(asks)라고 불러요. 가격이 일치하는 순간 거래가 성사돼요.

↔️ 비드, 애스크, 그리고 스프레드

비드는 높은 가격 순으로 정렬돼요. 가장 많이 낼 의향이 있는 매수자가 맨 위에 오죠. 애스크는 낮은 가격 순으로 정렬돼, 가장 싸게 팔려는 매도자가 맨 위에 와요. 이 두 꼭대기 가격 사이의 간격이 바로 스프레드(bid-ask spread)예요. 스프레드가 좁으면 활발한 시장, 넓으면 거래가 뜸한 시장이라는 신호예요. 넓은 스프레드에서는 체결 가격이 예상보다 불리해지는 슬리피지가 생길 수 있어요.

보이는 것	의미
🟢 베스트 비드	현재 매수자 중 가장 높은 희망 가격
🔴 베스트 애스크	현재 매도자 중 가장 낮은 희망 가격
↔️ 좁은 스프레드	거래가 활발하고 유동성이 높은 시장 — 표시 가격 근처에서 쉽게 매매 가능
🪫 넓은 스프레드	거래가 뜸한 얕은 시장 — 내 주문이 가격을 불리하게 밀 수 있음

⚙️ 거래는 어떻게 체결되나요?

최고 비드와 최저 애스크가 만나는 순간, 거래소의 체결 엔진(matching engine)이 두 주문을 자동으로 연결해요. 체결된 주문은 오더북에서 사라지고, 새 주문이 계속 들어오죠. 그래서 오더북은 한시도 가만히 있지 않아요. 오더북과 상호작용하는 주요 주문 유형은 이렇게 돼요:

• ⚡ 시장가 주문 — 현재 오더북에서 가장 유리한 가격으로 즉시 체결
• 🎯 지정가 주문 — 내가 정한 가격 이상·이하에서만 체결; 그 전까지는 오더북에서 대기
• 🛑 스탑 주문 — 가격이 내가 정한 기준에 닿을 때 활성화되는 조건부 주문

📊 시장 깊이 — 가격을 움직이려면 얼마나 필요할까?

각 가격대에 쌓인 주문량을 층층이 쌓아보면 시장 깊이(market depth)가 나와요. 보통 깊이 차트로 시각화하는데, 주변에 얼마나 많은 물량이 대기 중인지, 대규모 주문이 들어왔을 때 가격이 얼마나 밀릴지 가늠할 수 있어요. 오더북이 두꺼울수록 큰 주문도 조용히 흡수하고, 얇을수록 가격이 쉽게 출렁여요.

🟢🔴 처음 만나는 곳

바이낸스·코인베이스·크라켄 같은 중앙화 거래소의 거래 화면을 열면 가격 차트 옆에 초록·빨강 사다리 형태로 오더북이 보여요. 오더북은 공급과 수요가 만나는 가격 발견의 핵심 메커니즘이에요. 많은 탈중앙화 거래소는 오더북 대신 자동화 마켓 메이커(AMM)를 쓰지만, Injective처럼 온체인에서 오더북 방식을 그대로 유지하는 DEX도 있어요.

❓ 자주 묻는 질문

매수·매도 스프레드(bid-ask spread)가 뭔가요?

매수자가 낼 수 있는 가장 높은 가격(베스트 비드)과 매도자가 받으려는 가장 낮은 가격(베스트 애스크) 사이의 간격이에요. 스프레드가 좁으면 거래가 활발하고 사고팔기 쉬운 시장이에요. 반대로 스프레드가 넓으면 거래가 뜸한 얕은 시장이라는 뜻으로, 내 주문이 가격을 밀어버릴 수 있어요.

주문 물량이 한쪽에 쌓이면 그쪽 방향으로 가격이 움직이나요?

꼭 그렇지는 않아요. 대규모 매수·매도 '벽'은 수요나 공급을 과장해 보이게 할 수 있고, 실제 체결 전에 취소되기도 해요. 오더북은 여러 신호 중 하나로 참고하되, 가격 방향의 확신으로 쓰는 건 위험해요.

모든 암호화폐 거래소가 오더북을 쓰나요?

바이낸스·코인베이스·크라켄 같은 중앙화 거래소(CEX)는 대부분 오더북 방식이에요. 반면 많은 탈중앙화 거래소(DEX)는 유동성 풀과 가격 공식을 쓰는 자동화 마켓 메이커(AMM) 방식을 채택해요. 다만 Injective·dYdX 같은 일부 DEX는 온체인 오더북을 그대로 운영하기도 해요.

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