📖 용어
🔰 초보
📜 탈중앙화 파생상품 Decentralized Derivatives
암호화폐 가격을 놓고 베팅하는 계약인데, 중간에 회사나 거래소 없이 블록체인 위의 스마트 컨트랙트가 모든 장부를 기록하고 결과를 자동으로 정산해줘요.
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흔한 오해 — "탈중앙화에 자동화까지 됐으니 더 안전하겠지." 아니에요! 중개인을 없애는 거지, 위험을 없애는 게 아니에요. 코드는 패닉도 없고 봐주는 것도 없어요. 담보가 기준선 아래로 내려가는 순간 그대로 청산합니다.
🍪 쉽게 풀면 — 자판기가 정산하는 내기
스포츠 베팅을 생각해보세요. 그런데 북메이커(배팅업체) 대신 자판기를 이용하는 거예요. 돈을 넣고, 자판기가 신뢰할 수 있는 전광판을 확인한 뒤, 앞면에 적힌 규칙대로 자동으로 당첨금을 내줘요. 업체가 돈을 들고 튀거나 지급을 거부할 수 없죠. 탈중앙화 파생상품도 같은 방식이에요. '자판기'는 스마트 컨트랙트, '전광판'은 가격 오라클, 베팅 대상은 직접 소유하지 않는 암호화폐의 가격이에요.
🔤 이름을 두 조각으로 나눠보면
| 단어 | 여기서 뜻하는 것 |
|---|---|
| 📈 파생상품 | 무언가를 실제로 소유하지 않고 그 가격에 베팅하는 계약. 계약의 가치가 기초 자산(보통 암호화폐)의 가격에서 '파생'돼요. |
| 🌐 탈중앙화 | 브로커나 중앙 거래소가 내 자금을 맡지 않아요. 코드가 담보를 보관하고, 조건을 집행하고, 정산까지 처리해요. |
모든 게 온체인에서 돌아가기 때문에 누구나(허가 없이) 거래할 수 있고, 24시간 365일 작동하며, 모든 정산 내역을 누구든 확인할 수 있어요.
🧰 자주 듣는 세 가지 유형
- ♾️ 퍼페추얼 선물("perp" 또는 "퍼프") — 가장 흔한 유형이에요. 만기일 없이 원하는 만큼 포지션을 유지할 수 있어요. 펀딩 비율이 퍼프 가격을 실제 현물 가격에 묶어둬요. 퍼프가 현물보다 비싸면 롱 포지션 보유자가 숏 보유자에게 수수료를 내고, 반대면 역방향으로 흘러요.
- 🎟️ 옵션 — 정해진 행사 가격에 살(콜) 권리나 팔(풋) 권리를 갖는 상품이에요. 의무는 없고 권리만 있어요.
- 🪙 합성 자산 — 실물을 소유하지 않고 금이나 주식 같은 암호화폐 외 자산의 가격을 추종하는 토큰이에요.
🏗️ 입문자가 마주칠 실제 프로토콜 세 가지
| 프로토콜 | 특징 |
|---|---|
| 📒 dYdX (DYDX) | 오더북 방식을 유지하면서 속도를 위해 자체 체인으로 이전한 퍼프 거래소예요. 내 자금을 직접 보관하지 않아요. |
| 🌊 GMX (GMX) | 트레이더가 공유 유동성 풀을 상대로 베팅하는 퍼프 거래소예요. Chainlink 오라클로 가격을 산정하고 최대 약 30배 레버리지를 제공해요. |
| 🧪 Synthetix (SNX) | 합성 자산을 발행하고 거래할 수 있어요. SNX 스테이커들이 공유 부채 풀을 뒷받침하고, 트레이더들이 그 풀을 상대로 거래해요. |
📊 DeFi에서 이 분야가 얼마나 큰지, 레버리지 한도가 정확히 얼마인지에 대한 수치를 접할 수도 있어요. 이런 숫자는 계속 바뀌니 어디서 읽든 현재 사실이 아닌 대략적인 스냅샷으로 받아들이세요.
🚨 입문자가 알아야 할 것들
- ⚡ 청산은 즉각적 — 경고 전화 같은 건 없어요. 담보가 기준선 아래로 내려가면 코드가 포지션을 바로 닫아버려요.
- 🐛 스마트 컨트랙트 위험 — 시장 움직임과 무관하게, 코드의 버그나 익스플로잇 하나로 자금이 빠져나갈 수 있어요. 스마트 컨트랙트 감사를 참고하세요.
- 📡 오라클 위험 — 가격 피드가 잘못되거나 조작되면 억울하게 청산되는 사람이 생겨요.
- 🎢 레버리지는 양날의 칼 — 수익과 손실을 똑같이 배율로 키워줘요. 작은 가격 움직임에도 담보 전체를 날릴 수 있어요.
❓ 자주 묻는 질문
- 탈중앙화 파생상품은 회사가 돈을 들고 튈 수 없으니 더 안전한가요?
- 탈중앙화는 중개인을 없애는 거지, 위험을 없애는 게 아니에요. 코드는 돈을 떼먹지 않지만 봐주지도 않아요. 담보가 기준선 아래로 떨어지는 순간 즉시 청산합니다. 마진콜 전화 같은 건 없고, 스마트 컨트랙트 버그나 오라클 가격 오류 같은 새로운 위험이 생기죠.
- 퍼페추얼 선물(perp)이란 뭔가요?
- 퍼프(perp)는 만기일이 없는 파생상품이에요. 원하는 만큼 오래 포지션을 유지할 수 있어요. '펀딩 비율'이 퍼프 가격을 실제 현물 가격 근처로 잡아줘요. 퍼프가 현물보다 비싸면 롱 포지션 보유자가 숏 보유자에게 수수료를 내고, 반대면 역방향으로 흘러요.
- 오라클은 파생상품이랑 무슨 관계인가요?
- 스마트 컨트랙트는 혼자서 가격을 볼 수 없어요. Chainlink 같은 탈중앙화 오라클이 기초 자산의 실시간 가격을 컨트랙트에 공급해야, 언제 지급하고 언제 청산할지 판단할 수 있죠. 가격 데이터가 잘못되거나 조작되면 억울하게 청산되는 사람이 생겨요. 그래서 오라클 품질이 정말 중요합니다.