📖 术语
🟢 通俗解释
🔰 新手
🖼️ NFT 抵押借贷 NFT Loans
NFT 持有者把 NFT 锁进智能合约当抵押物，不用卖掉，就能借出加密货币（多为 ETH 或稳定币）。按时还款就能赎回 NFT；违约则 NFT 归出借人所有。
💡
常见误解 — 只要不卖，NFT 就一直安全？未必！只要该系列的地板价跌得够深，贷款就可能被自动清算，哪怕你一次都没漏还，NFT 照样会丢。
🏦 通俗来说 — 把数字藏品拿去当铺
想想当铺，或者房屋抵押贷款。你手上有件值钱的东西（一块表、一套房），急需现金，又舍不得卖。于是把它押出去当担保，借一笔钱，日后再还款赎回。NFT 抵押借贷就是它的数字版：你把 NFT 锁进智能合约，出借人给你打来加密货币，还款就能保住 NFT。一旦错过期限，NFT 就转归出借人。
🔒 合约里到底发生了什么？
贷款一开始，NFT 就被锁住，合约里记下借款金额、利息、期限，以及那个会把事情搞砸的触发条件（清算）。锁定期间，NFT 既不能卖也不能转。结局有两种：
| 你怎么做 | 会发生什么 |
|---|---|
| ✅ 按时还清本金加利息 | 合约解锁，把 NFT 还给你 |
| ❌ 没能还款（或地板价崩盘） | 清算：NFT 转移或拍卖给出借人 |
📊 新手反复会碰到的三个数字
- 📐 抵押率（LTV） — 按 NFT 价值能借出多少。借款人一般只能拿到大约 30%–50%（具体区间因平台而异），这样价格一跌，出借方还有缓冲
- ❤️ 清算线 / 健康度 — 一旦越过这条线就触发清算。要像盯油表一样盯着它
- 📉 地板价 — 该系列当前的最低成交价，被当作给你 NFT 估值的保守参考。地板价一跌，哪怕你什么都不做，贷款也变得更危险
🔀 两种常见玩法
| 模式 | 怎么运作 | 例子 |
|---|---|---|
| 🤝 点对点（P2P） | 由某个出借人单独给你放款，条款一对一谈定。NFTfi 早年会按出借人赚到的利息抽取约 5% | NFTfi |
| 🏊 点对池（P2Pool） | 从一个共享的流动性池里即时取款。预言机（常用 Chainlink）读取 OpenSea 地板价来给你的 NFT 估值 | BendDAO |
💧 为什么有人要这么做
NFT 通常流动性差（很难快速按合理价卖掉）。抵押借贷能把一件躺在钱包里的 NFT 变现成现金，又不用交出所有权、也不放弃日后的升值空间。这块叫「NFTFi」，是 DeFi 的一角，常见于持有者既想要流动性、又舍不得割爱心头好的时候。
🚨 新手须知
- 📉 地板价风险 — 一次快速崩盘就可能把你的贷款推过清算线，让你赔上 NFT
- 🌊 流动性踩踏 — 2022 年 Bored Ape 地板价下跌，把 BendDAO 的贷款推向大规模清算；项目方紧急投票，把清算阈值从 85% 下调到 70%。流动性差的 NFT 会引发连锁反应
- ⚙️ 智能合约风险 — 保管你 NFT 的那段代码可能有漏洞，也可能被攻击
- 🚫 少借为妙 — 顶格借满，价格稍有风吹草动就会触发清算，一点回旋余地都没有
❓ 常见问题
- NFT 当抵押物期间，还能用它或卖掉吗？
- 不能。NFT 一旦锁进借贷合约，在你还清之前就无法出售或转移。名义上所有权还在你手上，但 NFT 本身会被合约一直保管，直到贷款结清或被清算。
- 为什么只能借到 NFT 价值的一小部分？
- 借款人通常只能借到价值的 30% 到 50% 左右，具体看平台。NFT 价格波动剧烈，出借方要留出缓冲：万一价格下跌，抵押品仍要兜得住已经借出去的那笔钱。
- 就算从不漏还，也可能丢掉 NFT 吗？
- 会。只要该系列的地板价跌得够深，贷款就可能被自动清算，NFT 随之归出借人所有。这份风险来自市场，并不只取决于你有没有按时还款。