📖 术语
🟢 通俗解释
🔰 新手
🎈 弹性供应代币 Rebase Tokens
总供应量会自动扩张或收缩、把价格推向目标价的代币。变化的不只是单价，而是你钱包里币的数量，它会自己变。
💡
常见误解 — 钱包里凭空多了些币，是不是赚到了？其实没有！正向 rebase 只是把同样的总价值切成更多份。你占总供应的份额没变，币变多了照样可能越来越不值钱。
🍕 一句话版 — 还是那张披萨，只是切得更细
大多数币的供应量要么变得很慢，要么干脆不变。弹性供应代币反其道而行：它故意改动供应量来调节价格。拿披萨打个比方。切成更多块，披萨并没有变多，每块只是变小了。正向 rebase 给每个人多分几块，负向 rebase 则收走几块。无论哪种，你占整张饼的份额都一样。正因如此，这类代币也叫 rebase（变基）代币。
⚙️ rebase 到底怎么运作
rebase 按固定节奏触发。最经典的例子 Ampleforth（AMPL）大约每 24 小时 rebase 一次。每到一次 rebase，协议就把市场价和一个目标价做对比，再决定怎么反应：
| 情形 | 协议怎么做 |
|---|---|
| 📈 价格高于目标价 | 正向 rebase：供应扩张，每个钱包都增发新币，把价格往下推、拉回目标价附近 |
| 📉 价格低于目标价 | 负向 rebase：供应收缩，每个钱包都减少币，把价格往上托、拉回目标价附近 |
📌 rebase 对所有钱包同时、按比例生效。rebase 之前你持有总供应的 1%，rebase 之后还是大约 1%，不管你手里的币数怎么变。
🧪 它为什么存在 — 把波动转移到供应上
弹性供应代币是早期的一种 DeFi 与算法稳定币实验。思路是把波动从价格转移到供应量上，借此削平剧烈的价格起伏。可实际操作起来这目标很难达到：哪怕设了目标价，这类代币依然波动剧烈——弹性并不等于稳定。
📊 价格走势图为什么会骗人
因为钱包余额会自己变动，单纯看单币价格的走势图就容易误导人：价格底下那个币数一直在变。更靠谱的尺子是市值，它一次性把整个供应量算进去。这也是一个代币代币经济学里的核心思路。
🚨 新手须知
- 😮 余额无故变动是正常的 — 你没做任何交易，币数也可能变，那是 rebase，不是被黑
- 🎁 币变多 ≠ 价值变多 — 正向 rebase 只是把同样的价值切成更多份
- 📉 照样会亏 — 价格或市值一路下跌时，币再多也救不了你
- 🧭 看市值，别只盯价格 — 单币价格会掩盖供应变化背后的真相
❓ 常见问题
- 我没做任何交易，钱包余额却变了，是被盗了吗？
- 多半不是。如果你持有的是弹性供应（rebase）代币，每到一次约定的 rebase，协议就会在所有钱包里增减币数。币数自己变化，正是这类代币的正常行为，并不是被黑的迹象。
- 正向 rebase 让我多了一些币，这算白赚吗？
- 不算。正向 rebase 只是把同样的总价值切成更多份，就像把一张披萨切成更多块。你占的份额没变，要是价格或市值继续下跌，币变多了照样越来越不值钱。
- 这类代币的价格走势图为什么看着怪怪的？
- 因为每个币对应的币数一直在变，单币价格容易让人误判。市值把整个供应量算在一起，更能反映一个弹性供应代币到底表现如何。