📈 APY vs APR APY vs APR

🏷️ 一句话讲清 — 标价 vs 最终价

把 APR（年利率）想成标签上的标价：朴素的年利率，只按本金算一次，没有别的。APY（年化收益率）则是把自动复投这份「附赠」也折进去之后的价。在 APY 里，你挣到的奖励会被重新投进去，自己再去生息——也就是人们常说的利滚利。起点利率相同，但当收益不断复利下去，APY 才看得出你最后真正拿走多少。

🔢 用数字感受一下

假设某个产品对 1,000 个代币给 10% 的利率。算成 APR，一年就是固定的 100 个代币。算成 APY，过程中奖励会被不断复投，到头来大约能拿到 105 个代币。金额一放大，差距就拉开了：10,000 美元按 12% 的利率、每月复利，一年大约能挣 1,268 美元（约合 12.68% APY），而单利只有 1,200 美元。多出来的那部分，全靠收益再去生收益。

指标	算的是什么	1,000 代币按 10%
🏷️ APR	只按本金算的基础利率	+100 代币
📈 APY	基础利率，再加上利滚利	约 +105 代币

🧮 两者怎么换算

它们由一条公式连在一起：APY = (1 + r/n)ⁿ − 1，其中 r 是标出的 APR 利率，n 是一年复利多少次。关键点是：当 n = 1（一年只复利一次）时，APY 就等于 APR。复利越频繁——每月、每周、每天、再到每小时——同一个 APR 算出的 APY 就越高。加密货币里复利往往非常频繁，有时每天一次，所以 APY 数字常常明显高于表面那个利率。

🪙 在加密货币里各自出现在哪

替你自动复投奖励的产品，通常标的是 APY：质押、流动性挖矿、流动性池，以及交易所的理财或「Earn」页面。APR 则更多出现在借贷和部分流动性池的报价里。比如 以太坊的质押收益就以 APR/APY 标注，而搭在 USDC 等币种上的稳定币理财产品，惯常打的也是 APY。

🚨 新手须知

• ⚖️ 别拿两把尺子互比 — APR 和 APY 不是一回事，比两个产品之前，先看清标的到底是哪一个
• 🌀 利率通常是浮动的 — 加密货币的 APR/APY 会随流动性、供需和协议规则变动，今天的数字不是承诺
• 💱 币值会波动 — 奖励往往直接以币的形式发放，所以即便币的数量在涨，折算成法币也可能缩水
• 🚫 当心高得离谱的收益 — 「日收益 1%」这种 APY，或者「保证」的固定收益，几乎都是骗局

❓ 常见问题

标得越高的百分比，就一定越划算吗？

不一定。APR 和 APY 是两把不同的尺子，没法直接拿来比。要看复利的频率，10% 的 APR 实际到手可能还不如 9% 的 APY。比之前，先看清平台标的到底是哪一个。

为什么加密货币里通常标的是 APY，而不是 APR？

很多加密产品会自动把奖励复投，而且频率很高，有时每天一次。APY 这个数字把复利都算了进去，更接近你最后真正到手的结果。质押、流动性挖矿、以及理财或「Earn」类产品上最常见到 APY。

加密货币的 APY 是固定、保证的收益吗？

不是。加密货币的 APR 和 APY 通常是浮动的，会随供需和协议规则变动。奖励往往直接以币的形式发放，所以即便币的数量在涨，折算成法币的价值也可能下跌。

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