No.262
Kamino Finance KMNO
Solana 的 DeFi 全能应用，聚拢到一个巢里
🎭 当 Solana 不想再用五个应用干一件事时，它造出来的那层信贷
💬 「我不跑自己的链。我住在 Solana 上，活儿很清爽：把过去散落在五个地方的借贷、金库和杠杆，统统收进一个巢里，让你一次就能够到。」
- Kamino 是 Solana 上的一个 DeFi「全能应用」：借贷、自动化流动性金库、一键杠杆全都在一个屋檐下。
- 它是一个应用，不是一条区块链，所以借用了 Solana 又快又便宜的 PoS 底层。
- 脱胎于 Hubble Protocol（稳定币 USDH 的团队），于 2022 年 9 月上线。
- KMNO 是治理代币，总量固定封顶 100 亿枚，不再增发。
📖 The Story
2021 年。一位叫 Marius Ciubotariu 的伦敦开发者——他早年在传统金融里搭过衍生品系统——在 Solana 上启动了 Hubble Protocol。Hubble 的活儿是发行一种叫 USDH 的稳定币，一种锚定一美元、力求稳稳不动的币。那就是那枚蛋。
2022 年 9 月。同一拨人孵出了第二个项目，Kamino Finance。起初它只把一件窄活儿做精：它是 Solana 上第一个能自动打理「集中流动性」的工具——也就是把你的钱按恰到好处的价格区间摆进交易池这桩麻烦事。它在 Orca 交易所上线，悄悄把这份苦差从人们手里接了过去。
从那以后，巢越筑越大。Kamino 加上了 K-Lend，一个借贷市场：你可以把币借出去赚利息，也可以拿手里的资产作抵押去借入。它又加上了一键杠杆工具 Multiply 和 Long/Short，交易者点一下就能下更大的注，不用再手动一轮轮地借入再买入。金库则开始派发 kToken，一张张既能持续生息、又能拿去作抵押的凭证。三样活儿，一个地方。
2024 年 4 月 30 日。Kamino 在一场名为 Genesis 的活动里派发了自己的治理代币 KMNO。用过这个应用的人都分到了一份，这位守护者终于有了自己的发言权。
📊 属性
🧩 它是如何运作的？
Kamino 是一组住在 Solana 上的智能合约，所以它从不用自己跑一张网络。速度和低费用都仰仗 Solana 的 PoS 验证者，在这之上它再搭起三个房间。金库把你的币摆进交易池，并替你做再平衡。K-Lend 把出借方和借入方撮合到一起，一边赚利息，一边借到钱。杠杆工具则拿你存进去的资产作抵押，点一下就把仓位放大。
🌗 Light & Shadow
- 一个应用顶五个。借贷、金库和杠杆凑在一处，不必再在零散的工具之间来回切换
- 它搭在 Solana 由质押保障的底层上，交易又快费用又低
- 有扎实的产品履历：早在 2022 年、代币都还没影时，它就上线了 Solana 上第一个集中流动性优化器
- 它只活在 Solana 上，所以那张网络一旦宕机，Kamino 也只能跟着停摆
- 杠杆工具让大手笔下注变得轻而易举，也就同样容易用过头、被清算
- 100 亿的上限是固定的，但大部分供应量早已存在，大额的机构与团队份额还会按归属计划逐步解锁，可能带来抛压
🧬 进化谱系
Kamino 不是某个币的分叉。它由 Hubble Protocol 孵化——也就是稳定币 USDH 的开发方，背后是同一位创始人 Marius Ciubotariu。可以把 Hubble 当作那枚蛋，Kamino 就是从中孵出的守护者。
🧭 Meet other friends
❓ 常见问题
- Kamino Finance 是什么？
- 一个跑在 Solana 区块链上的 DeFi 应用。它把三样东西装进同一个平台：自动化流动性金库、一个叫 K-Lend 的借贷市场，以及一键杠杆工具。它本身不是一条独立的区块链。
- KMNO 代币是做什么用的？
- KMNO 是治理代币，持有者可以对 Kamino 的运营方式投票。在奖励季质押它能赚取忠诚度积分，团队还计划日后加入更多用途，比如手续费折扣。代币总量封顶 100 亿枚。
- Kamino Finance 是从哪来的？
- 它由 Hubble Protocol 背后的团队打造，也就是稳定币 USDH 的开发方，创始人是 Marius Ciubotariu。Kamino 于 2022 年 9 月上线，是 Solana 上第一个集中流动性优化器，KMNO 代币则在 2024 年 4 月 30 日问世。
- Kamino Finance 有风险吗？
- 有，和所有 DeFi 一样。智能合约漏洞、借得比还得起的还多、Solana 网络宕机都是实打实的风险，杠杆工具在放大收益的同时也会放大亏损。只投入你输得起的钱。（仅供参考，并非投资建议。）
⚠️ 本文不构成投资建议。所有数据仅供参考.