明星阵容的新稳定币Open USD——以及一堂如何看懂加密炒作的课

一款名为Open USD（OUSD）的新美元稳定币本周亮相，打出了一个抢眼的招牌：超过140家公司“已签约加入”，据称包括Visa、万事达、Coinbase、Ripple、贝莱德和谷歌。然而没过几天，名单上的好几家公司就公开与之划清界限——这给新手提了个醒：一长串知名商标，并不等于一个已经做成的产品。

先说基础。稳定币是一种被设计用来保持币值稳定的加密代币，通常锚定一美元，靠现金和短期政府债券之类的储备资产来支撑。市场上的两大巨头是Tether的USDT和Circle的USDC，整个板块如今价值已超过3000亿美元。Open USD的卖点之所以引人注意，是因为它承诺让企业免手续费、无额度上限地铸造和赎回代币，并把储备资产赚到的利息分给参与的公司——这直接挑战了现有巨头把这份收益留给自己的做法。

这次发布正赶上美国因通过一部名为GENIUS法案的稳定币立法而转向更友好的监管氛围。但公告很快遇到了一场可信度考验。韩国的Upbit表示，自己只是“表达了未来考虑加入的潜在意愿”。三星电子称双方并未进行正式磋商，也不清楚自己被期待扮演什么角色；金融机构新韩（Shinhan）和KBank的说法也大致相同。原来，被列为支持方，可以意味着从郑重承诺到礼貌性的好奇之间的任何一种态度。

业内人士对其实质内容也持怀疑态度。Circle首席执行官杰里米·阿莱尔（Jeremy Allaire）质疑，免费、无上限的铸造与赎回究竟是否可持续；ARK Invest的研究总监洛伦佐·瓦伦特（Lorenzo Valente）则把这份公告称为一封“巨型”的意向书——这是业内对一种只表明意愿、并不构成约束性承诺的说法的调侃。项目背后的Open Standard计划在今年晚些时候推出OUSD。

这里有一堂比这次发布更持久的实用课。加密项目的公告常常先摆出一墙知名企业的名字来彰显正当性，但“已签约使用”可能悄悄地只是“表达了兴趣”。在信任任何一款稳定币之前，真正要紧的问题其实更简单：它靠什么支撑，谁能把它换回真正的美元，以及它的商业模式能否在不偷工减料的前提下活下去。大牌商标只是这些问题的起点，而不是答案。本文仅供参考，并非投资建议。