稳定币规模缩水100亿美元——这个数字对新手到底意味着什么

稳定币的总市值自5月高点以来缩水约100亿美元，其中仅6月就减少了77亿美元，是自2022年Terra-Luna崩盘以来单月最大的美元跌幅。但换算成百分比只有约3%，与上一轮熊市近26%的暴跌相比要温和得多。

先说清楚稳定币是什么。它是一种旨在维持固定价值（通常是1美元）的代币，是加密交易中最常用的“计价货币”，也越来越多地用于支付和结算。正因为大量活动都以它计价，稳定币的总供应量常被当作一个粗略的指标，用来衡量链上有多少“现金”随时准备入场买币。

这次缩水主要来自两大巨头：Tether的USDT从5月的约1900亿美元降到约1840亿美元，Circle的USDC从3月接近800亿美元的高点降到约730亿美元。交易机构Wincent的高级总监Paul Howard称，这只是长期增长市场中的一次小幅回调，短期流动性波动很正常。

为了不必过度惊慌，可以对比2022年：当时主要稳定币的合计市值下跌了26%，USDC一度跌破240亿美元（其合作银行硅谷银行倒闭雪上加霜），而算法稳定币TerraUSD的崩盘更是直接抹去了180亿美元。这一次和那时完全不是一个量级。

另一个变化是竞争格局。在美国《GENIUS法案》之后，一批受监管的新发行方开始出现：Paxos发行、由Robinhood等组成的联盟支持的Global Dollar（USDG）流通量已超过32亿美元，Anchorage与香港OSL合作的USDGO也接近9亿美元，而USDT和USDC则在下滑。给新手的提醒是：稳定币并不是同一种东西，发行方、储备和监管各不相同，安全程度也不一样——TerraUSD当年也被称作“稳定”，结果却并不稳定。